David Zaslav, CEO von Warner Bros. Discovery, David Ellison, CEO von Paramount (Credit: Getty Images/Christopher Smith für TheWrap)
Paramount frisch von seiner Fusion von 8 Milliarden US-Dollar mit Skydance und scheint bereit zu sein, sich auf Warner Bros. Discovery zu stürzen, um seinen Weg zu einem Medienriesen der nächsten Generation zu verschmelzen.
David Ellison, der neue CEO von Paramount, bereitet Berichten zufolge ein Mehrheitsgeld für alle Vermögenswerte von WBD vor, einschließlich der Kabelnetzwerke und des Filmstudios. Laut dem Wall Street Journal würde es von Oracle-Mitbegründer Larry Ellison unterstützt-Davids Vater und neu gekrönt als der reichste Mann der Welt.
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Die Warner-Aktie schloss zum Ende der Handelssitzung am Donnerstag um fast 30%, während Paramount um mehr als 5% gestiegen war. Beide Unternehmen erreichten neue 52-Wochen-Höhen von 17,24 USD bzw. 87,89 USD pro Aktie. Vertreter von Paramount und Warner Bros. Discovery lehnten eine Stellungnahme ab.
Ein potenzielles Angebot würde dem geminderten Paramount und Warner Discovery die dringend benötigte Skala und ein erhöhtes Arsenal des Inhalts zu einer Zeit geben, in der sie in den Streaming-Kriegen hinter Netflix und Disney zurückgeblieben sind. In Kombination würde das neue Unternehmen zu den jüngsten Zahlen des zweiten Quartals von 2025 insgesamt 203,4 Millionen Streaming -Abonnenten haben. In Disney+, Hulu und ESPN+ in seinem jüngsten Quartal scheuen sich Disney in Disney+, Hulu und ESPN. Das Erreichen von Zahlen, um mit Disney und Netflix wettbewerbsfähig zu sein, war ein langjähriges Ziel des CEO von Warner Discovery David Zaslav.
Paramount könnte auch Warners massives Portfolio an Vermögenswerten tippen, darunter Warner Bros. Television and Motion Picture Group, DC Studios, HBO und HBO Max, Discovery+, eine Reihe von Kabelnetzwerken und anderen Medienunternehmen, einschließlich der Produktionsstudios in Burbank, Kalifornien und Blättern, England.
Sie würden mit Paramount -Assets einschließlich des CBS -Netzwerks, Paramount Pictures und seinem Studio zusammen mit Streaming -Diensten Paramount+ und Pluto TV- und Kabelnetzwerken wie Comedy Central, MTV, BET und Nickelodeon kombiniert.
Darüber hinaus hätten die Unternehmen eine stärkere Verhandlungsmacht mit Werbetreibenden, Distributoren und Talenten sowie die Möglichkeit, massive Kosteneinsparungen zu erzielen. Paramount hat bereits mehr als 2 Milliarden US-Dollar an fusionsbezogenen Kürzungen in Höhe von mehr als 2 Milliarden US-Dollar identifiziert, die durch Entlassungen, eine Überprüfung des Immobilienportfolios und eine Transformation seiner technologischen Infrastruktur durchgeführt werden.
„Es ist ein brillanter Schritt“, sagte Lloyd Greif, Präsident und CEO der in Los Angeles ansässigen Investmentfirma Greif & Co., gegenüber TheWrap. „Jeder weiß, dass Larry Ellison die Fähigkeit hat, es zu schaffen. Lassen Sie also kein Zweifel, dies ist ein machbares Geschäft, obwohl Paramount ein Minnow ist und Warner ein Wal ist. Ich glaube nicht, dass jemand auf der Straße Zweifel hat, dass er diese Transaktion abschließen kann.“
Das Zusammenführen der beiden Medienfirmen würde David Ellison weiter in die obere Schicht von Power -Spielern in der Unterhaltungswelt katapultieren, eine, die er gerade durch Skydance -Fusion mit Paramount eingetreten war.
„Für die Ellisons würde es ihre Bemühungen zum Aufbau eines Hollywood-Majors der nächsten Generation krönt“, sagte Aaron Meyers, Geschäftsführer von Qualia Advisors. „Für David Zaslav könnte es nach jahrelanger Kostensenkung und Schuldenmanagement einen strategischen Ausstieg bieten.“
Trotzdem beklagten Hollywood -Insider die Aussicht, ein weiteres großes Studio zu verlieren. „Sie haben 20 Prozent weniger Menschen zu verkaufen. Finden Sie die nächste Jordan Peele, die nächsten Daniels (Daniel Kwan und Daniel Scheinert) – die Schwelle wird immer härter“, sagte ein Top -Manager aus einem konkurrierenden Studio.
„Und wird es für alle frei? Versucht Apple, Universal zu kaufen?“ Die Führungskraft fuhr fort und schlug vor, dass die spärlichen Details aus dem Leck am Donnerstag eher auf einen Testballon als auf ein ernstes Angebot deuten.
„Wenn ich F & E machen und den Markt testen wollte, war heute sehr erfolgreich“, sagte diese Person.
Aber selbst wenn ein Deal durchläuft, sagte Howard Homonoff, ein strategischer Berater für Medien- und Technologieunternehmen und Geschäftsführer der Homonoff Media Group, gegenüber TheWrap, dass viele wichtige strategische Fragen unbeantwortet bleiben. Zum einen könnte das kombinierte Unternehmen zu vielen Kabelnetzwerken zu einer Zeit ausgesetzt sein, in der dieses Geschäft im Rückgang ist. Es ist auch unklar, ob die Kombination von Paramount+ und HBO Max ausreichen würde, um die Lücke mit dem Streaming Heavy-Hitter Netflix zu schließen.
„Es ist ein größerer Spieler, aber es gibt immer noch viele Fragen für zukünftige Investoren, was die Wachstumsstrategie ist“, sagte Homonoff.
Dennoch kann die Möglichkeit, die Reichweite und das Maßstab der Unternehmen zu erhöhen, das Risiko wert sein.
Ellisons Umzug kommt, als der von Zaslav geführte Mediengigant bis Mitte 2026 auf eine Spaltung seines linearen Netzwerks (Discovery Global) und Studios und Streaming-Unternehmen (Warner Bros.) gearbeitet hat. Der Analyst von Moffettnathanson, Robert Fishman, sagte, dass ein frühes Angebot einen potenziellen Ausschreibungskrieg für die Streaming- und Studio-Vermögenswerte von WBD nach der Split vorlegen könnte.
„Durch jetzt handeln sich Paramount, um das gesamte Unternehmen zu sichern, bevor Rivalen die attraktivsten Vermögenswerte kehren können“, schrieb Fishman am Donnerstag in einer Notiz an die Kunden. „Vielleicht genauso wichtig ist, dass die Wahrscheinlichkeit der Überprüfung des Deal Clearing -Vorgangs für das Skydance -Team angesichts seines jüngsten Erfolgs bei der Schließung der Paramount -Transaktion höher sein kann.“
David Ellison, CEO von Paramount (Nate Jensen/Paramount)
Zu den potenziellen Rivalen, die Fishman floated zählen, zählen Comcast, das derzeit mit Verantation von Network -Vermögenswerten und von Apollo Global Management und Sony Pictures Entertainment, die zuvor vor der Akquisition von Ellison die Reifen auf Paramount gestritten hatte, im Prozess der eigenen Abnahme von Networks -Vermögenswerten gehören.
Sprecher von Comcast, Apollo und Sony waren für einen Kommentar nicht verfügbar.
Greif hat auch nicht die Möglichkeit eines großen Tech -Players wie Apple, Amazon, Google oder anderer Private -Equity -Unternehmen ausgeschlossen, die in den Ring eintreten.
„Warner Brothers ist ein äußerst attraktives Kapital. Ich denke, jeder achtet auf diesen und lässt es nicht los“, sagte Greif. „Die Aufteilung hätte definitiv einen Fütterungsrausch angezogen. Diese Bewegung versucht, alle flachen Fuß zu fangen, aber Sie können niemanden lange fangen.
Während ein Deal machbar ist, wird es Ellison offensichtlich wichtige Herausforderungen geben, wenn er letztendlich ein Gebot abgibt.
Zu den Herausforderungen zählen die Bruttoverschuldung von WBD von 35,6 Milliarden US -Dollar, um die eigenen 15,5 Milliarden US -Dollar von Paramount zu lindern.
Experten schließen auch potenzielle Kartellversorgungen, regulatorische oder politische Prüfung der Trump -Regierung und anderer Gesetzgeber aus. Senatorin Elizabeth Warren hat bereits eine mögliche Verbindung als „gefährliche Machtkonzentration“ geworfen und warnte, dass sie „blockiert werden muss“.
„Die Aufsichtsbehörden würden Überschneidungen in Sendungen (CBS), Cable News (CNN), Sportrechten und Streaming im Rahmen der härteren Fusionsrichtlinien (Department of Justice) und in geringerem Maße die FCC untersuchen“, sagte Meyerson. „Es ist ein mutiger Schaukel mit echter industrieller Logik, aber das Risiko der politischen und finanziellen Hinrichtung ist gleichermaßen groß.“
WBD -CEO David Zaslav (Slaven Vlasic/Getty Images für die New York Times)
Jeder Deal würde jedoch wahrscheinlich von den Deep-Pockets der älteren Ellison unterstützt, deren Nettovermögen bei 367,2 Milliarden US-Dollar liegt. Angesichts der Angabe von 7,7 Milliarden US -Dollar von Paramount, die Rechte an UFC zu erwerben, haben die Ellisons gezeigt, dass sie bereit sind, keine Ausgaben zu ersparen, wenn es ihnen einen Wettbewerbsvorteil verschafft. In der Regulierungsfront haben die Ellisons bereits viel Arbeit geleistet, um mit Trump Gunst zu gewinnen, der alle regulatorischen Bedenken lindern könnte.
Es steht auch die Frage, ob Zaslav bereit ist, die Zügel zu übergeben oder nicht, obwohl dies nicht das erste Mal ist, dass eine Fusion mit Paramount überlegt wurde. Wenn das Angebot reich genug ist, liegt es möglicherweise nicht an ihm.
„Es wird Druck auf ihn geben, im Interesse der Aktionäre zu handeln“, sagte Greif. „Wenn der Deal als attraktiver Preis angesehen wird, ist es ein Deal, der abgeschlossen wird, ob Zaslav nach dem Abschluss eine Position hat oder ob er nur den ganzen Weg in einen glücklichen vorübergehenden Ruhestand lächelt. Und es wäre vorübergehender Ruhestand. Jungs wie diese bleiben nicht lange am Rande.“
Sharon Waxman trug die Berichterstattung über diese Geschichte bei.
